对中国经济来而言,继续刺激房地产市场已无大用处!

时间:2019-09-06 来源:www.0419fc.com

  北京时间7月15日,中国国家统计局发布了2019年上半年国民经济运行情况。数据显示,2019年二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长6.2%,低于大多数分析机构的预期。二季度中国经济表现欠佳的直接原因是内需不振。国家统计局发言人毛盛勇在答记者问时表示,中国经济增长越来越依赖内需的增长和消费的壮大,中国未来将把更多的精力放在培育和壮大国内市场上。i1.go2yd.comimage.php?url=0Mcy7njs0Z

  减税降费难以直接拉动内需

  拉动内需可以从收入和支出两方面入手。在收入端,政府可以通过减税降费的方式降低企业和居民的负担,从而达到鼓励投资和消费的目的。在支出端,政府可以加大基建投资、提供耐用品消费优惠政策和房地产刺激政策。

  在2019年政府工作报告中,减税降费是积极财政政策的实施重点。2019年制造业等行业的现行增值税税率将由16%降至13%;企业承担的社保缴费比例将由20%下调降至16%;小规模纳税人增值税起征点将从月销售额3万元提高到10万元。此外,个人所得税增加了抵扣范围,子女教育、继续教育、大病医疗、赡养老人等支出在缴纳个人所得税时皆可享受抵扣。

  然而,收入端的改善并不一定会产生提振内需的效果。当企业和个人对经济预期感到悲观时,即使收入改善,企业和个人也更倾向于增加资金储备而非投资和消费。因此,从支出端拉动内需的方式更加直接,也更加有效。

  排除房地产 中国拉动内需的“抓手”有限

  在支出端的三个方向(基建投资、耐用品消费和房地产消费)上,房地产消费显然不能继续鼓励。房地产市场对地方经济和财政的绑架导致市场资源配置效率大幅下降。如今,中国的房地产市场已经成为资本的“堰塞湖”,其中沉淀了央行多年来释放的流动性和大量的居民财富。

  中国社会科学院的数据显示,中国居民部门债务占GDP的比重从2008年的17.9%快速增长至2018年的53.2%。中国央行数据显示,2019年上半年中国居民部门贷款增加3.76万亿元,占到了全部贷款累计增加额的37%以上,其中大量资金由居民住房按揭贷款构成。在很大程度上,居民部门贷款负担的增加导致居民消费能力下降。

  因此,对中国经济来而言,继续刺激房地产市场无异于饮鸩止渴。在支出端,中国能够用来刺激内需的“抓手”只剩下基建投资和耐用品消费(主要是汽车和家电)。

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